頁岩氣 (Shale Gas) (非常規天然氣)
世紀大機遇 ? 世紀大泡沫? 世紀大膿泡 ?
(第一部份 )
甚麽是頁岩氣 ?
A) 頁岩
頁岩是沉積岩 (照片 1), 成分複雜，但都具有薄頁狀或薄片層狀的節理，主要是由黏土沉積經壓力和溫度形成的岩石.( 香港東平洲有大量的頁岩)..頁岩氣就是吸附或遊離狀態存在於泥巖、高碳泥巖、頁岩及粉砂質岩類夾層中的天然氣 (照片2)，
與常規儲層氣藏不同，頁岩既是天然氣生成的源巖，也是聚集和保存天然氣的儲層和蓋層.. 頁岩氣層深藏過常規天然氣. (美國普遍3000米內, 多在1000-2000米, 中國3000米以上- 3000-6000米)
照片1: Shale 頁岩
照片2 : 天然氣吸附或遊離狀態附在頁岩上面- 頁岩氣也.
圖1: 頁岩氣位置
由於頁岩氣位置較深 (美國普遍3000米內, 多在1000-2000, 中國3000米以上- 3000-6000米)因此鑽井亦要比常規天然氣鑽得深很多. 另頁岩氣是吸附或遊離狀態附在頁岩上面而不同常規天然氣存於氣室, 可以似用飲管抽氣出來.
在以前是沒辦法大模去開採這類頁岩氣.
在80年代美國人開始研究怎樣大模去開採這類頁岩氣.. 直到人們發明瞭可以拐彎的鑽頭，在接近頁岩層時，鑽頭變成了沿水平方嚮往前推進的水準鑽探法 (圖1) . 另一個最重要的係90年代中期由 Mr. George Phydias Mitchell 的Mitchell Energy用改良40年代發明的高壓水裂法(hydraulic fracturing (or “fracking”),成功有效率去採頁岩氣. 由始美國開始大模開採頁岩氣..
圖2 : 由2000年美國開始開採頁岩氣 , 2006年開始大規模開採, 到2010年產量差不多4倍.
圖3 : 美國天然氣產量, 頁岩氣產量補充常規天然氣的下跌
B) 睇完美國頁岩氣的生產, 頁岩氣對我們投資者有什麼機遇 ?
講機遇當然要睇中國頁岩氣.
跟據美國 EIA 報告中國頁岩氣技術上可採藏量 : 36.1 萬億立方米 ( Trillion Cubic meters)
(美國都係得 24.4萬億立方米).
但中國國土資源部公佈的數據顯示，中國陸域頁岩氣地質資源潛力為134.42萬億立方米，可采資源潛力為25.08萬億立方米 ( 但EIA 報告 : 36.1 萬億立方米, 2 者有所偏差.)
圖4: 各國頁岩氣可採藏量 ( source US EIA)
圖5 : 中國頁岩氣分佈圖
機遇 :
1) 由零開始,
到11/2012 止, 商業輸氣是零. 剛起步大把機會在後頭.
2) 高速增長行業, 國家要求產氣高速增長
國家能源局發布的頁岩氣未來五年發展規劃明確提出，到2015年底頁岩氣產量將達65億立方米；2020年底爭取產量達600億至1,000億立方米。
( 2012年 0 至 2015年65億立方米, 再至2020 600億至1,000億立方米 )
(中國是希望用頁岩氣取代部份煤發電. 用65億立方米頁岩氣代煤可減排
1,400萬噸二氧化碳, 115,000噸二氧化硫, 43,000噸二氧氮.)
3) 國家有政策扶持.
財政部發布了《關於出臺頁岩氣開發利用補貼政策的通知》。《通知》稱，2012年~2015年的補貼標準為0.4元/立方米，補貼標準將根據頁岩氣產業發展情況予以調整。
4)
目前鑽一口井需要投入的資金動輒五六千萬元至近億. 勘探工程, 鑽井設備公司肥了.
政府設下目標是2015年65億立方米；2020年底爭取產量達600億至1,000億立方米.
a) 假設國內2015年之前新鑽水準井1000口，則對應壓裂能力為100萬水馬力，其市場總需求約100億-200億元.
b) 假設2020年中國頁岩氣產量達到600億立方米，頁岩氣需打井4萬口左右，行業總投資約8000億元；其中設備總需求2000億元左右，年均需求近222億元。鑒於基數較小，未來9年中國頁岩氣設備需求年均增速在50%左右.
5) 頁岩氣開採後需要天然氣主幹管道運送, 但至今中國天然氣主幹管道4.9萬公里，只有大約美國的十分之一，還需要數千億元的基礎設施投資。管道設備大有前景了.
6)
美國是頁岩氣開發先行者. 投資了大量金錢時間而成功大量頁岩氣. 証明頁岩氣開採是可行的. 中國企業有案可依, 跟隨美國的技術,
設備就可以, 不需走歪路浪廢金錢, 時間.2008美國己經有1800口 頁岩氣開採
7) 美國大量開採頁岩氣己經令天然氣價格跌至十年低位.天然氣價格低令一些以前唔可能的生產方法可以再用, 如以天然氣代替煤炭來精煉鐵礦砂 (稱作直接還原鐵（DRI）.以DRI技術冶鐵的成本約每公噸328元，比用傳統高爐的成本每公噸低82元或20%左右. 全球其他使用天然氣的企業可能受到吸引，將產能移到美國市場，提高鋼鐵需求與製造能力，美國可能因此再工業化。
中國的鋼鐵工業都可以照辦煑碗而受惠 ! 如中國又大量採頁岩氣亦可令鋼鐵業受益.
8) 大量開採頁岩氣令天然氣價格低而令到大量用能的工業受惠.. 例如日本三菱化工會投資
US$590 million to US$710 million, 在美國開亞加力膠粒廠來坐頁岩氣平價能源的順風車.
9) 高壓水裂法的水需要加進大量化學品, 壓裂後水會被回收再用, 但壓裂水需理處, 廢水處理行業大有機遇
風險
可能令世紀大機遇變成大膿泡…
A) 資金 :
1) 勘探頁岩氣屬高風險作業. 需要大量資金投入, 但未必有果. 頁岩氣鑽採屬高投入、高風險的產業，打一口葉岩氣井的成本動輒五六千萬元，有的甚至高達上億元. 會令油氣田主負擔沈重, 錢從何來?
2) 中國天然氣主幹管道4.9萬公里，只有大約美國的十分之一，還需要數千億元的基礎設施投資’
令開採了的頁岩氣外運出, 但錢從何來?
B) 資源 :
1) 由於頁岩氣開採是要用高壓水裂法, 要用大量珍貴的水. 每次液壓破碎岩層需要數百萬噸水,, 雖然大部份的水可以回收., 始終對於水資源匱乏的中國做成很大的壓力.
2) 由於中國剛開始進入頁岩氣開採之門, 開採核心技術的缺乏，大量設備的需求儼然成為頁岩氣的發展的攔路虎.
C) 環保 :
1) 水裂法在地層下弄裂碎岩層, 頁岩氣 (甲烷是天然氣的最主要成分) 會否從地下向上溢出, 污染水源 (美國有例子是開食水龍頭流出的水著火了), 另甲烷是溫室氣體比二氧化碳利害21倍, 由地下溢出可做成嚴重溫室效應.
2) 由於西部地層複雜, 水裂法在地層下面弄裂碎岩層,
有可能做成地層不穩引至地震. (英國有實例)
3) 高壓水裂法要用大量的水, 高壓水裂法的水需要加進大量化學品, 渗漏會對水資源造成污染. 污染食水源不僅要影響水資源的合理使用,而且這些含有化學物質的水，可能對地下水層產生污染,廢水的處理和化學物質的處置,就成了一個具有挑戰性的課題.,
圖6: 開採頁岩氣對環境汚染的風險
D) 天然氣價格 :
1) 美國開採頁岩氣己經令天然氣價大幅下跌,
如中國也大量開採頁岩氣可能會令天然氣價再進一步大幅下跌, 令開採頁岩氣無利可圖.
圖7 : 天然氣價2008-2013
總結
總觀上述風險, 在中國需確保能源供應穩定安全情況的大前題下, 除了水的問題(特別是新彊省) 外其他應都是可解決的.
因此中國大量開採頁岩氣是可以為投資者帶來世紀大機遇
概然這是投資者難得的機遇, 投資者要揾出投資頁岩氣開採而受惠的上市公司和投入的時机.
這部份會在頁岩氣 (SHALE GAS) (非常規天然氣) 第二部份 討論.
