金的技術分析

金的技術分析

金其實系2011/12 跌穿咗條2008-2012 的長期上升軌( 粉紅斜缐) 之後, 係2012/2( B點 ) 爬唔番上條2008-2012的長期上升軌, 金應該升唔過1920.7個高位.

最慘佢2011/9..至2012/5做完3底之後, 3頂不破做咗3頂 (A, B ,C ).........

宜家睇 1522( 橙缐 ) 己經失守 ,1478.9 ( 綠 缐 2011/7/1...最後上升浪的起步點) 剛剛到 ,宜家要睇佢有無支持, 唔係就會落到 1447.33 ( 淺粉紅線 ), 睇佢守唔守到 ?

1447.33 係2008-2012的長期上升軌回調花瓜拉柴 ( 黃金比率 Fibonacci ) 0.382. ( 圖: 金環球現貨 US/OZ).

不過技術上 在" C位"回落嚟, 每次反彈都上唔番上次高位,形成一頂低過一頂, (1,2,3,4) 一底低過一底....形成一浪低過一浪...,..加上南北韓...咁緊張, 金都唔升==> 金 極淡也.

擒晚一棍插穿橙線1522( 橙缐), 矛第3只腳 DE (F ?)..

金行  咗 2 年 2011/09 至 2013/4 的大形橫行區穿咗, 要去到1478.9 (綠 缐 )真係好大劑 !!

宜家睇下佢可唔可以反彈返上去1522( 橙缐 )以上再返個大形橫行區, 如果唔得,睇怕1447.33   ( 淺粉紅線 )都可能會穿.

如果1447.33   ( 淺粉紅線 )穿, 咁金由2008升到2011只金牛就 技術性 (TA) 瓜了 !!

( Remark : " 是技術調整? 熊市來了? "....嘅然1447.33 係2008-2012 的長期上升軌回調

花瓜拉柴 (黃金比率  Fibonacci ) 0.382.....宜家都未調到, 所以純TA 分析嚟講......金都應係 " 是技術調整 "

金環球現貨 20130417 weekly

頁岩氣 (Shale Gas) (非常規天然氣)
世紀大機遇 ? 世紀大泡沫? 世紀大膿泡 ?

(第三部份 )

尋找頁岩氣行業股票機會

頁岩氣開採的完整產業鏈分為：上遊勘探設計開發，中遊鑽井採氣和下遊儲運。

但在我將頁岩氣行業股票產業鏈分為 :1) 氣田主, 2) 上遊勘探設計開發(油氣田服務), 3)中遊鑽井採氣設備及工程, 4)儲運管道主及管道硬體供應, 5)下遊燃氣公司,儲存/液化設備, 城市氣管主, 城市氣管硬體供應, 等等.

5) 燃氣公司 

以香港上市公司 (主板, 創業板 ), 燃氣公司有16只. 

當中有國企, 市企, 民企, 港企子公司, 國企孫公司. 有全國性, 地區性…..

比較難互相比較, 因此只做了一表, 列出比較大市值的

表一:

表二 : 

圖  1 : 1083  港華燃氣 供氣地區

圖  2 : 1193 華潤燃氣 供氣地區

圖  3 : 2688 新奧能源 供氣地區

圖  4 : 603 中油燃氣 供氣地區

5a) 城市燃氣管道

市內氣廠接駁到民居的管道

除1938,1080供應城市燃氣管道外 中國聯塑(2128) 有生產塑料燃氣管.

6) 水資源

a) 供水 :  暫時找不到相關的香港上市公司.

b) 廢水處理 :

  香港上市公司工業有廢水處理業務 : 北控水務 (371), 中國光大 (257), 東江環保 ( 895),

  桑德國際 ( 967), 泛亞環保 (556).

PS: 制作了頁岩氣行業 股票產業鏈流程圖 (會不斷更新), 如有興趣請來電郵索取.

(來郵後10天左右會寄出)

E-Mail : qqkkxxyy@ gmail.com  (歡迎來郵討論 )

( 歡迎留言, 討論, 理性, 非理性, 恥笑, 大笑, 狂笑,....漫罵.................. 指槡罵槐,.............皆無任歡迎 ! )

免責聲明 ：本人純屬霎戇豬噏。
上文並不構成要約、招攬、邀請、誘使、遊說、建議、及推薦等行為。讀者務請運用個人睿智及思考能力而自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本人無涉。

頁岩氣 (Shale Gas) (非常規天然氣) 世紀大機遇 ? 世紀大泡沫? 世紀大膿泡 ? (第二部份 )

頁岩氣 (Shale Gas) (非常規天然氣)

世紀大機遇 ? 世紀大泡沫? 世紀大膿泡 ?

(第二部份 )

尋找頁岩氣行業股票投資機會

頁岩氣開採的完整產業鏈分為：上遊勘探設計開發，中遊鑽井採氣和下遊儲運。

但在我將頁岩氣行業股票產業鏈分為 :1) 氣田主, 2) 上遊勘探設計開發(油氣田服務), 3)中遊鑽井採氣設備及工程, 4)儲運管道主及管道硬體供應, 5)下遊燃氣公司,儲存/液化設備, 城市氣管主, 城市氣管硬體供應, 等等.

1) 氣田主

圖1: 中國油氣田分佈

中國頁岩氣田與傳統油氣田重疊率達到70%, 跟據現有國策, 油氣重疊區塊的頁岩氣資源勘查開採權優先給了原有的油氣公司.而傳統陸上油氣田都被中國大油氣公瓜分了, 分別是中石油、中石化,  3大油氣公司可以自行開發，或者找別人合作共同開發頁岩氣.

國土部正在研究鼓勵石油公司對於重疊區塊加大投入，如果沒有達到頁岩氣招標時規定的每平方米最低3萬元的勘查投入標準，那麼“請你退出，重新招標”.

須然3大油氣公有優先勘查開採權, 基於下列原因氣田主股不是投資/投機頁岩氣股的首選 :

1)     2大 “陸油氣公司” 及海上油氣公司在香港有上市子公司, 中國石油股份 (857), 中國石油化工股份 (386), 中國海洋石油(883), 及昆侖能源 (135).

a)      中國石油股份 (857)有註明正在四川威遠 -長寧和雲南昭通進行頁岩氣項目.

    但2012上半年單是勘探開採板塊營業額 ￥3,924.6億, 而勘探開採板塊實

現利潤￥1,137.92億. 新的頁岩氣項目對現在來說, 對營業額, 實現利潤可

能只是千毛一亳.

b)      中國石油化工股份 (386), 四川盆地氣田勘探開發, 加快涪陵頁岩氣產能建設步伐, 2012年底在涪陵地區建成頁岩氣年產能3億∼5億立方米/年，2013年達到10億立方米/年 但中石油化 2012上半年天然氣產量 : 82億立方英尺米. 全年10億立方米頁岩氣生產, 現在來說對整個中石油化的營業額, 實現利潤可能只是千毛一亳..

c)      中國海洋石油(883) 主要是海上採油/氣. 2012年中期報告完全沒提及頁岩氣的開採.

另

d)      昆侖能源 (135) 以天然氣為主業但2011年年報及2012中期報告隻字無提頁岩氣的開採.

2)     現階段氣田主需要投入大量資金以勘探頁岩氣. 企業一旦採不出氣，就要承擔高額的勘探風險.

3)     勘探後如可以開採亦需要投入大量資金購買鑽井設備., 現日時打一口頁岩氣約需5,6千萬至一億, 令氣田主沉重負擔.

4)     現是天然氣被列為國家定價的範疇，偏低的售價使開採的天然氣與終端氣價倒掛, 令氣田主無利可圖.

總觀上述問題, 現階段因頁岩氣而去投資氣田主並不是時候.

2) 勘探及開採- 油田服務公司

a) 3337安東石油技術（集團）有限公司

  油氣田開發作業的全過程，包括鑽井技術、完井工具及服務、井下作業技術、採油技術四大產業集群，以及鑽具服務及管材制相對獨立的產業模組

  能夠提供針對不同完井方式的多種水準井分級壓裂技術，通過設計評價、井下工具、化學材料、

現場施工等一站式服務，解決石油、天然氣、真岩氣、煤層氣等各種井下作業需求。

  - 擁有個性化配方設計的井下壓裂液 (採頁岩氣用),防磨蝕機采管、杆、泵系列產品

  - 在新疆輪台設有塗層廠, 西北唯一的管材內壁多功能塗層生產線

  - 安東通奧（管材集團）在包頭設有石油管材生產工廠：鑽鋌及加重鑽杆年製造能力12000支以上；加工直徑φ28mm至φ1400mm，加工最大長度18000mm；

- 在新疆庫爾勒設有庫爾勒機械廠：擁有三條國內先進的油套管流水生產線，年產量15萬噸，生產的油套管規格已涵蓋60.33mm—508mm；並取得天鋼TPCQ扣和寶鋼BGT1特扣及衡鋼特扣授權。

b) 2883 中海油田服務股份有限公司

綜合型油田服務供應商。服務貫穿海上石油及天然氣勘探，開發及生產的各個階段, 業務分為四大類：物探勘察服務、鑽井服務、油田技術服務及船舶服務, 以海上採油/氣為主 !!

c) 1251 華油能源集團

服務範圍覆蓋油藏研究、鑽井、完井、試井以及油氣生產相關服務（如油氣增產）、修井及其它相關服務提供鑽機及設備、油漿系統、固井、定向鑽井、開窗側鑽及精細控壓鑽井技術. 定向鑽井全球只有少數幾家外國石油服務公司能夠提供地質導向鑽井服務.

中國少數幾家能夠提供綜合油田服務的非國有油田服務供應商之一

-與美國燃氣技術研究院(Gas Technology Institute GTI “中國葉岩氣培訓與諮詢中心”簽合作框架協

- 華油能源圓滿完成中石油第三口葉岩氣水準井分段壓裂施工, 獲工業油氣流。

d) 3303海濤海洋石油服務

海濤海洋石油服務主力是海洋石油, 油氣勘探開採服務..

2011年年報及2012中期報告無提及頁岩氣的開採. 但有油田項目生產污水處理及油氣處理裝備

製造. 水下開採油氣的技術要求甚高所以應可以應付頁岩氣的開採. 密切注意動向.

另中石油 (857), 883中海油, 中石化 (386), 昆侖 (135) 各自有石油, 油氣勘探開採服務.

以頁岩氣開採來說 3337安東石油技術和1251 華油能源集團應該最受惠

3) 鑽井採氣設備及工程

a) 196宏華集團

宏華集團是專業從事石油鑽機開發裝備的研究、設計、製造、總裝成套的大型設備製造及鑽井工程服務企業,陸地裝備製造

宏華專注於設計製造1,000米—12,000米九大級別、多種驅動形式的陸地成套鑽機、海洋鑽井模組、頂驅、500-2,200馬力的系列泥漿泵等50多個類別、1,000多個品種規格的石油鑽采設備及配件。

宏華在中國境內擁有國際一流的鉚焊車間、組裝車間、鍛造車間以及全球最大的鑽機總裝測試場地，具備年產鑽機 120 台套、泥漿泵500台的生產能力。

b) 568 山東墨龍石油機械股份有限公司

主要業務 : 從事設計、製造及銷售抽油機、抽油杆、抽油泵、油管、套管、石油專用無縫管及潛油電泵、注液泵及各種井下工具等及相關石油鑽採機械配件。

c) 1623 海隆控股有限公司

主要業務 : - 鑽杆、輸送管和ＯＣＴＧ（石油專用管材）(47.5%)

        - 塗層材料及服務 (29.6%)

          - 油田服務 ( 22%)

主要業務 : 主要提供綜合油田設備 : 鑽杆、輸送管和ＯＣＴＧ（石油專用管材）塗層塗料, 輸送管道塗層塗敷）以及油田服務(得殼牌、斯倫貝謝等國際大型客戶續約合同)( 22%) (２００８年擴展至油田服務業務，初步專注於鑽探服務)

亦為多家主要國際油氣公司（包括Ｓｃｈｌｕｍｂｅｒｇｅｒ、Ｇａｚｐｒｏｍ　及　Ｗｅａｔｈｅｒｆｏｒｄ）的合資格供應商.

d)     206 TSC集團

  TSC集團主力海上油服, 但TSC亦生產和供應世界上廣泛使用的各種泥漿泵易損壞件和配件及提供各種鑽井設備配件和消耗件超過5000多種，包括鑽井易耗品、消耗品、鑽杆、鑽鋌和其他的工具.TSC 服務頂驅維修和保養服務和頂驅租賃兩項服務.

以頁岩氣開採來說 196宏華集團, 1623 海隆控股.568 山東墨龍,該最受惠

4)     管道

管道分管道供應商及管道主 (主幹天然氣管網如西氣東輸天然氣管道 )

I)管道主是主管道的擁有及營運主, 3大油田主, 857,386, 135等

 由於 管道主是油田主的附帶生意, 由頁岩氣引伸的管道生意難獨立來看, 所以這裏不論.

圖1 . 中石油擁有及營運的主幹油氣管道

II) 管道供應商

a) 1938 珠江石油天然氣鋼管控股有限公司

主要業務 : 從事製造及銷售直縫焊鋼管及電阻焊鋼管，以及提供鋼管製造服務，塗層及管件等配套產品及服務. 產品主要用於輸送石油氣及天然氣，以及油井之防護套管

b)    839 安徽天大石油管材股份有限公司

主要業務 : 主要從事設計、製造及銷售用於石油與天然氣的專用無縫管，包括油井管及油氣化工管，及其他專用無縫管，包括船舶管及鍋爐管。

公司是中國三大石油公司的合格供應商

2013年1月發盈警

c) 1080 勝利油氣管道控股有限公司

主要業務 : 從事用作運送原油、成品油產品及天然氣的螺旋埋弧焊管的設計、製造、增值加工和服務。

5) 儲運

a)   3899  中集安瑞科控股有限公司

主要業務 : 集團主要從事廣泛用於能源、化工及液態食品行業的各式各樣運輸、儲存及加工裝備的設計、開發、製造、工程及銷售，並提供有關技術保養服務

能源產品：包括ＣＮＧ高壓瓶式壓力容器、ＣＮＧ拖車、ＬＮＧ拖車及儲罐ＣＮＧ／ＬＮＧ、加氣站系統、ＬＰＧ儲罐車及儲罐、天然氣壓縮機、項目工程服務.

小型LNG工廠, 撬裝式LNG液化裝置

6)下遊燃氣公司
儲存/液化設備, 城市氣管主, 城市氣管硬體供應, 等等.

因頁岩氣開採尚在-勘探打井階段, 下遊燃氣公司應尚未受惠. 留待第三部份討論..

附上Youtube 片, 睇完就知點採頁岩氣Shale Gas- Hydraulic Fracturing
http://www.youtube.com/watch?v=CM8Lh7SAm6A

註 : 所有股價, PE, 息率,預期PE, 預期息率.全以2013/2/22日收市價計.

PS: 制作了頁岩氣行業 股票產業鏈流程圖 (會不斷更新), 如有興趣請來電郵索取.

(來郵後約5-10工作天會寄出)

qqkkxxyy@ Gmail.com

頁岩氣 (Shale Gas) (非常規天然氣) 世紀大機遇 ? 世紀大泡沫? 世紀大膿泡 ?

頁岩氣 (Shale Gas) (非常規天然氣)
世紀大機遇 ? 世紀大泡沫? 世紀大膿泡 ?
(第一部份 )

甚麽是頁岩氣 ?
A)  頁岩
頁岩是沉積岩 (照片 1), 成分複雜，但都具有薄頁狀或薄片層狀的節理，主要是由黏土沉積經壓力和溫度形成的岩石.( 香港東平洲有大量的頁岩)..頁岩氣就是吸附或遊離狀態存在於泥巖、高碳泥巖、頁岩及粉砂質岩類夾層中的天然氣 (照片2)，
與常規儲層氣藏不同，頁岩既是天然氣生成的源巖，也是聚集和保存天然氣的儲層和蓋層.. 頁岩氣層深藏過常規天然氣. (美國普遍3000米內, 多在1000-2000米, 中國3000米以上- 3000-6000米)

照片1: Shale 頁岩

照片2 :  天然氣吸附或遊離狀態附在頁岩上面- 頁岩氣也.

圖1: 頁岩氣位置

由於頁岩氣位置較深 (美國普遍3000米內, 多在1000-2000, 中國3000米以上- 3000-6000米)因此鑽井亦要比常規天然氣鑽得深很多. 另頁岩氣是吸附或遊離狀態附在頁岩上面而不同常規天然氣存於氣室, 可以似用飲管抽氣出來.
在以前是沒辦法大模去開採這類頁岩氣.
在80年代美國人開始研究怎樣大模去開採這類頁岩氣.. 直到人們發明瞭可以拐彎的鑽頭，在接近頁岩層時，鑽頭變成了沿水平方嚮往前推進的水準鑽探法 (圖1) . 另一個最重要的係90年代中期由 Mr. George Phydias Mitchell 的Mitchell Energy用改良40年代發明的高壓水裂法(hydraulic fracturing (or “fracking”),成功有效率去採頁岩氣. 由始美國開始大模開採頁岩氣..

圖2 : 由2000年美國開始開採頁岩氣 , 2006年開始大規模開採, 到2010年產量差不多4倍.

圖3 : 美國天然氣產量, 頁岩氣產量補充常規天然氣的下跌

B) 睇完美國頁岩氣的生產, 頁岩氣對我們投資者有什麼機遇 ?

講機遇當然要睇中國頁岩氣.

跟據美國 EIA 報告中國頁岩氣技術上可採藏量 : 36.1 萬億立方米 ( Trillion Cubic meters)

(美國都係得 24.4萬億立方米).

但中國國土資源部公佈的數據顯示，中國陸域頁岩氣地質資源潛力為134.42萬億立方米，可采資源潛力為25.08萬億立方米 ( 但EIA 報告 : 36.1 萬億立方米, 2 者有所偏差.)

圖4: 各國頁岩氣可採藏量 ( source US EIA)

圖5 : 中國頁岩氣分佈圖

機遇 : 

1) 由零開始,

到11/2012 止, 商業輸氣是零. 剛起步大把機會在後頭.

2) 高速增長行業, 國家要求產氣高速增長

 國家能源局發布的頁岩氣未來五年發展規劃明確提出，到2015年底頁岩氣產量將達65億立方米；2020年底爭取產量達600億至1,000億立方米。

( 2012年 0 至 2015年65億立方米, 再至2020 600億至1,000億立方米 )

(中國是希望用頁岩氣取代部份煤發電. 用65億立方米頁岩氣代煤可減排

1,400萬噸二氧化碳, 115,000噸二氧化硫, 43,000噸二氧氮.)

3) 國家有政策扶持.

財政部發布了《關於出臺頁岩氣開發利用補貼政策的通知》。《通知》稱，2012年~2015年的補貼標準為0.4元/立方米，補貼標準將根據頁岩氣產業發展情況予以調整。

4) 目前鑽一口井需要投入的資金動輒五六千萬元至近億. 勘探工程, 鑽井設備公司肥了.

政府設下目標是2015年65億立方米；2020年底爭取產量達600億至1,000億立方米.

a)  假設國內2015年之前新鑽水準井1000口，則對應壓裂能力為100萬水馬力，其市場總需求約100億-200億元.

b) 假設2020年中國頁岩氣產量達到600億立方米，頁岩氣需打井4萬口左右，行業總投資約8000億元；其中設備總需求2000億元左右，年均需求近222億元。鑒於基數較小，未來9年中國頁岩氣設備需求年均增速在50%左右.

5) 頁岩氣開採後需要天然氣主幹管道運送, 但至今中國天然氣主幹管道4.9萬公里，只有大約美國的十分之一，還需要數千億元的基礎設施投資。管道設備大有前景了.

6) 美國是頁岩氣開發先行者. 投資了大量金錢時間而成功大量頁岩氣. 証明頁岩氣開採是可行的. 中國企業有案可依, 跟隨美國的技術, 設備就可以, 不需走歪路浪廢金錢, 時間.2008美國己經有1800口 頁岩氣開採

  

7) 美國大量開採頁岩氣己經令天然氣價格跌至十年低位.天然氣價格低令一些以前唔可能的生產方法可以再用, 如以天然氣代替煤炭來精煉鐵礦砂 (稱作直接還原鐵（DRI）.以DRI技術冶鐵的成本約每公噸328元，比用傳統高爐的成本每公噸低82元或20%左右. 全球其他使用天然氣的企業可能受到吸引，將產能移到美國市場，提高鋼鐵需求與製造能力，美國可能因此再工業化。

中國的鋼鐵工業都可以照辦煑碗而受惠 ! 如中國又大量採頁岩氣亦可令鋼鐵業受益.

8) 大量開採頁岩氣令天然氣價格低而令到大量用能的工業受惠.. 例如日本三菱化工會投資

US$590 million to US$710 million, 在美國開亞加力膠粒廠來坐頁岩氣平價能源的順風車.

9) 高壓水裂法的水需要加進大量化學品, 壓裂後水會被回收再用, 但壓裂水需理處, 廢水處理行業大有機遇

風險

可能令世紀大機遇變成大膿泡…

A) 資金 :

1) 勘探頁岩氣屬高風險作業. 需要大量資金投入, 但未必有果. 頁岩氣鑽採屬高投入、高風險的產業，打一口葉岩氣井的成本動輒五六千萬元，有的甚至高達上億元. 會令油氣田主負擔沈重, 錢從何來?

2) 中國天然氣主幹管道4.9萬公里，只有大約美國的十分之一，還需要數千億元的基礎設施投資’

  令開採了的頁岩氣外運出, 但錢從何來?

B)  資源 :

1) 由於頁岩氣開採是要用高壓水裂法, 要用大量珍貴的水. 每次液壓破碎岩層需要數百萬噸水,, 雖然大部份的水可以回收., 始終對於水資源匱乏的中國做成很大的壓力.

2) 由於中國剛開始進入頁岩氣開採之門, 開採核心技術的缺乏，大量設備的需求儼然成為頁岩氣的發展的攔路虎.

C) 環保 :

1) 水裂法在地層下弄裂碎岩層, 頁岩氣 (甲烷是天然氣的最主要成分) 會否從地下向上溢出, 污染水源 (美國有例子是開食水龍頭流出的水著火了), 另甲烷是溫室氣體比二氧化碳利害21倍, 由地下溢出可做成嚴重溫室效應.

2) 由於西部地層複雜, 水裂法在地層下面弄裂碎岩層, 有可能做成地層不穩引至地震. (英國有實例)

3) 高壓水裂法要用大量的水, 高壓水裂法的水需要加進大量化學品, 渗漏會對水資源造成污染. 污染食水源不僅要影響水資源的合理使用,而且這些含有化學物質的水，可能對地下水層產生污染,廢水的處理和化學物質的處置,就成了一個具有挑戰性的課題., 

圖6: 開採頁岩氣對環境汚染的風險

D) 天然氣價格 :

1)    美國開採頁岩氣己經令天然氣價大幅下跌, 如中國也大量開採頁岩氣可能會令天然氣價再進一步大幅下跌, 令開採頁岩氣無利可圖.

圖7 : 天然氣價2008-2013

總結

總觀上述風險, 在中國需確保能源供應穩定安全情況的大前題下, 除了水的問題(特別是新彊省) 外其他應都是可解決的.

因此中國大量開採頁岩氣是可以為投資者帶來世紀大機遇
概然這是投資者難得的機遇, 投資者要揾出投資頁岩氣開採而受惠的上市公司和投入的時机.
這部份會在頁岩氣 (SHALE GAS) (非常規天然氣) 第二部份  討論.